O：年营收28亿“收藏卡牌第一股”就要来了？pg电子模拟器试玩Suplay冲刺港股IP
根据弗若斯特沙利文的资料◆▼▷-▼◆，卡卡沃是中国首个获得PSApg电子模拟器在线试玩☆=□▷、CGC◁▷◇、BGS及SGC全球四大权威评级机构全面认证的卡牌品牌□…◇○=•。2024年▽☆○•◆▷，Suplay的非体育类卡牌消费者送评总量位居全球第三-▲▽■，在2025年前十个月合计总送评量约占全球8%-…▼▲●■。
根据弗若斯特沙利文报告•▲◇◆▲，2024年全球非对战式收藏卡市场规模达120亿美元▽☆☆★，2019年至2024年的年複合增长率为19▷•◆•▽.5%●▼●，预计到2029年市场规模将达257亿美元☆▷○=，2024年至2029年的年複合增长率为16…◆.5%○▼。中国非对战式收藏卡市场呈现高速增长态势=…△○◁ocket 5复古掌机的全面升级与创新体 此外•●◁◁，RP5的游戏串流功能表现也相当不错△■，通过GTX1070显卡进行串流●■●，1080P分辨率下的延迟稳定在3-4毫秒○…◁…游戏机4K玩N6 更多 ocket 5复古掌机的全面升级与创新体，，2024年市场规模达人民币62亿元○▪▲，2019年至2024年的年複合增长率为24▪◇.5%▼▪•□。预计到2029年市场规模将突破人民币165亿元-■…。
Suplay重点深耕高端收藏级卡牌市场◇-，产品集中于单卡发行价高于10元的价格带•▼••◆▲O：年营收28亿“收藏卡牌第一股”就要来了，并通过限量发行强化其收藏与艺术属性▼○☆•▽。这与以娱乐消费为导向◇◇▷▷、较少强调评级与保值性的低价卡牌形成清晰区隔○■▼=▷。
招股书显示◇•◆，Suplay也是少数拥有全球IP商业化能力的中国收藏品与消费级产品公司之一☆○■，公司已与《原神》☆▲、《崩坏○=★◆◁=：星穹铁道》◇●…、《哈利•波特》▼☆、故宫文化▪■=▷、胖企鹅■○、《怪奇物语》及中国冰雪运动国家队等热门IP签署全球或区域授权协议-◁▲…。
Suplay创始人▪▽▼☆-▽、董事长兼CEO黄万钧曾任华兴资本分析师□◁、引爆点资本合伙人▲☆•△、摩点网联合创始人兼COO◁▲•…？pg电子模拟器试玩Suplay冲刺港股IP。公司CFO兼董秘为李晶▽△○▲，是原小饭桌李晶创始人兼CEO……■◁▽▼。核心成员有浓厚投资人背景-▷-。
财务表现方面▽•■，Suplay收入由2023年的人民币1●▪★◁○.46亿元增长至2024年的人民币2…◁.81亿元■-☆□▷=，同比增长92•◁•▼.5%★▲◁•。2023年▼•☆=、2024年▪•，公司净利率分别为2◁○.0%和17◆▷●.5%○▼-●□△。截至2025年9月30日止九个月◁★◇▼▷，公司营收同比增长39•▼◁.4%至2☆△◆▽.83亿元…=●，期内利润人民币3707•△○☆.4万元▼★□…▲。
其旗舰品牌•○◇▪“卡卡沃-◆•▲◁”在中国收藏级卡牌市场拥有开拓者和领导地位☆•▼○▪-。根据弗若斯特沙利文的资料•◁★=■○，以2024年GMV计算▷●，Suplay在中国收藏级非对战卡牌市场排名第一◆=，超过第二▼=、三名总和•◁★。Suplay也是全球前五大收藏级非对战卡牌品牌中唯一的中国品牌◇▪◇◆。
公司已与22名IP授权方达成合作●△，我们已与22 名IP授权方达成授权安排▲▽…★，包括与空山基•▽◁=、中国冰雪运动国家队的独家授权合作-▪，以及与全球头部IP持有方的非独家授权合作○●◁■◆◁。2025 年前九个月…■◆，公司前五大授权 IP 合计贡献收入占比达 77▪◆.7%=▼☆•，其中最大单一授权 IP 贡献约 32▽◁▷◁●◆.3%☆-。招股书风险提示提到▽▽…：截至最后实际可行日期pg电子模拟器在线试玩=▪▪▪，我们与在往绩记录期间录得最大收入贡献的一个主要IP订立的授权协议已于届满后失效•…△○◆☆。我们目前正就潜在未来合作与IP授权方进行讨论◇●=▷▲◆。
同时布局潮流玩具及IP衍生品●☆，该比例已提升至70★▽=■•-.0%△•▽▲○=。按照业务类型划分…▽。查看更多
Suplay成立于2019年□=△☆，截至2025年9月30日止九个月■…□，主要面向成年消费人群○☆•■◇▼。返回搜狐△=-，收藏品收入为人民币1=▼▷□.17亿元○▲，米哈游副总裁吴頔担任Suplay非执行董事pg电子模拟器在线试玩▷●★=。同期◁▲★，
按照IP类型划分▼○□●◇。公司同时运营自有IP与授权IP■○◁。自有IP包括Rabbit KIKI□•、OHO大叔★▲☆▼△、水波蛋三项◆◆■▼=▪。于2023年▼◇•▪-、2024年及2025年前九个月●-▪▷□◁，自有IP产品收入分别占总收入约40☆□.6%▼◁▷○、14◁▷.4%及4-▪☆■▼•.1%○▲☆。
IPO前▲◇•-•，公司以高端收藏级非对战卡牌为核心业务☆•▼，为最大外部投资方▪◆▽•▲◁。2024年◆■▼••，是一家IP收藏品及消费级产品公司◁▲-▲。占总收入的41=….8%△★；米哈游持有Suplay 11=◁☆□•.86%的股份-…●★。消费级产品收入占比由58•…▼◇.3%下降至30…◆△★.0%△■。
2026年1月1日pg电子模拟器在线试玩☆◁，Suplay正式向港交所递交招股说明书★•。摩根大通和中金公司担任联席保荐人○…◁。
